△《香港商报》财经周刊全版刊登 对航标控股董事局主席肖智勇专访（全文如下）

　　1财经专访——

　　航标主席肖智勇预测：中国经济年底重拾动力

　　中国持续推进一带一路长期战略，企业走出去的数目和资金都肯定呈爆发式发展，但前路机遇和风险并存，而航标控股（1190.HK）是近年积极考虑走出去的企业之一。因此，《香港商报》特别邀请航标控股董事局主席兼行政总裁肖智勇，就内地经济发展分享看法，作出深入评论和分析。另外，他又预测中国经济于今年底开始反弹，重拾增长动力，而A股IPO可望最快于今年9月重启，市场毋须过于担心。

　　内地消息称，各单位将于10月底前完成各行业「十三五」发展规划起草编制工作。肖智勇称，内地当局经过长时期反腐打贪，情况改善，发展经济是中央政府在「十三五」期内的头等大事。

　　一带一路能带来腾飞

　　内地经济增长速度放缓是新常态，部分行业产能过剩，如果中国能联合新兴市场共同发展，对各个经济体都肯定是互利共赢。肖智勇说：「『十三五』是一带一路的一个阶段，中央政府必定加速改革步伐和加速走出去战略。中国经济经过30多年快速发展，现在要进一步提升扩大，必须依托内地市场和境外市场双重发展，依托发展中国家和金砖国家的经济活动来带动发展，才能提升到更高水平。一带一路沿线国家处于未来经济发展即将快速成长经济带，结合『十三五』规划，能为中国下一轮经济腾飞发挥重大作用。」

△航标控股董事局主席肖智勇先生

　　航标积极考虑走出去

　　因应对内地经济发展趋势的判断，航标近年积极考虑走出去，第一考虑地是东南亚。2014年肖智勇联同该集团的管理层考察东盟国家现况，研究将生产线扩大到东盟国家，考虑地点包括泰国、马来西亚、缅甸、越南等。他说：「中国经济发展模式，即以中国作为龙头带动大家共同发展成长，同时为中国企业提供大量商机，这样的模式与航标策略非常吻合。」

　　肖智勇续说：「事实上，1997年亚洲金融风暴后，除越南以外，东南亚国家基本上没有重大发展。当地人口特质和素养与中国相似，文化又与中国接近，都是人口较密集，劳工勤劳吃苦。依赖和帮助东盟国家的发展，从而带动中国经济发展，对中国经济有不可或缺的贡献。航标有意把本身的卫浴产品和品牌，拓展到东盟，期望为集团业绩提供很好的支撑作用。」

　　内地经济已安全着陆

　　然而，一带一路与亚洲基础设施投资银行等战略，都是长远的战略布局而不能立竿见影。过往几年，内地经济面对众多挑战，虽然尚算能保住中央的目标，但面临升级转型、汰弱留强的激烈竞争，不少行业出现洗牌和企业倒闭情况。肖智勇认为，内地经济最困难的时期已经过去了，预期2015年年底，便会从底部反弹，重新回复较强的增长动力。他又强调，对内地经济长期保持平稳增长充满信心。

　　进一步解释他的看法时，肖智勇说：「内地经济不是独立世界经济之外，世界主要经济体是同命运、共发展。美国的恢复比预期乐观，经济健康发展，购买力和消费力保持强劲势头。欧洲也一样，经过过去几年的震荡后，一样呈现健康发展态势。欧、美两个经济引擎的健康发展，会带动全球发展，对中国产生正面影响。对航标而言，集团大部分海外客户来自北美，因此我对业务很有信心。」

　　内部因素方面，肖智勇称，内地过去两年调整经济，避免经济过热，房地产发展要减速，现时似乎已经安全陆。他说：「2014年底至今年初，很多扶持经济政策出来，但相信仍要半年左右才会很有效果。不过，现在明显感觉到比第一季和第二季好，所以内地经济是在回暖提升中。」

△航标卫浴生产制造基地

　　估计A股9月重启IPO

　　不少分析都认为，内地当局正透过搞活股市，希望带来财富效应以支撑经济持续发展。A股市场股价今年以来比过去有很大增长，不过，前一阵子的波动令部分投资者暂停入市，市场成交额下降，为救市当局暂停A股市场新股上市集资活动。

　　肖智勇说：「2008年全球金融海啸至今，至去年A股市场的走势才真正较前进。任何发展都是不断完善和学习的过程，小波动整顿属正常，不要意外，没有震荡反而不健康。近期A股调整全因管理经验不足，杠杆没有控制好，造成获利盘抛售引发恐慌。但通过这一波调整，A股市场释放了很多压力，相信股市低迷已经过去。未来股市发展一定要靠政府调控引导，配合整个国家战略。前一阵子为保护股市，内地当局暂停IPO，但随股市回勇，相信A股重启IPO为期不远，9月、10月完全有可能。」

　　经济须资本市场支撑

　　另一方面，为让内地进一步开放资本市场之下确保A股长期健康发展，肖智勇认为，内地相关部门必须从今次A股调整中汲取教训，借鉴外国和香港市场监管的经验和实施情况，令市场监管更加完善。他说：「沪港通和深港通是A股更加市场化和走出去的战略。随这一波震荡波动，A股会走向成熟，与港股互惠互利，协同发展。资本市场在中央整个战略当中站在头等位置，资本市场做好，实体经济才能做好。」

　　肖智勇总结说：「2014年底A股走强带动企业发展，为中国经济发展加了动力。虽然有些人说调整幅度过大，但内地资本市场总体趋势仍是好的。」

　
△航标卫浴深受国际客商关注和青睐

　　2增竞争力——

　　航标拟并购欧美卫浴名牌

　　中央近年调控楼市以防市场过热，卫浴行业亦受相当影响，行业经过一轮整合和淘汰战。对航标控股（1190.HK）来说，集团主席兼行政总裁肖智勇认为，这是将集团业务壮大发展的机遇。集团期望收购有分量的欧美卫浴品牌，估计最快2016年落实。

　　未来目标内外销并重

　　航标在本港上市已有3年多，现时公司的内外销业务各占约一半。肖智勇强调，集团未来的目标是内外销并重，并同时加大走出去的步伐和战略。他透露，正洽谈收购内地一些企业，以及收购有市场地位和历史的欧美卫浴品牌。他说：「集团上市3年以来没有重大并购，公司正洽谈并购内地和欧美企业和品牌。新品牌对航标是没有吸引力，目标是品牌要有历史，为公司业务发展带来动力，以进一步支持业绩增长，并加强影响力和地位，为股东争取更多回报。希望内地的并购早日完成，欧美并购计划则争取在2016年落实。」

　　集团正在洽谈的欧美收购计划不止一个，规模介乎3亿元至16亿元之间。肖智勇称，视乎并购项目所需资金，公司会利用现有资金，或考虑发行可换股债券以及发行新股来进行融资。

△航标卫浴品牌形象店

　　盼东南亚建生产基地

　　航标又将加强对自家品牌的推广。肖智勇说：「一方面将本身的品牌向外推广到欧洲、北美、南美和东南亚；另一方面，考虑向东南亚扩张，并购企业作为生产基地以增加产能，利用东南亚低劳动力成本，支撑企业高利润的可持续性。」

　　肖智勇续说：「内地制造业成本压力越来越大，必须依托低成本国家支撑行业发展。正在考察和规划，未来几年一定会循这方向走下去。假如日后东南亚厂房的效益和成果理想，会加速进程，扩大产能，如果不好便放慢，最终以回报作为依据。」

　　吸纳业界精英和客户

　　为进一步扩大产能以增加收入，肖智勇表示，航标近期的另一发展战略是用其他企业代工，去生产一部分的陶瓷产品和配套产品。他说：「航标自己不用再建厂就能加大接单，增加营收和利润。至于代工的比例，内销总量决定了外包量，预期未来的代工量，将超过本身的产能产值，外包要超过一半。」

　　最近两年内地卫浴企业整合和洗牌。肖智勇表示，无疑卫浴行业近两年增长比较放缓，企业面对升级压力，一些竞争力弱的企业倒闭，但却给予较成功的企业带来进一步壮大的机遇。航标从其他企业吸收了部分的优秀从业员，包括管理、研发、营业、经销人员，同时新员工又令集团获得一批优良客户。他说：「透过今次举措，将优秀人员和优良客户吸收，积极网罗到集团来，让集团能快速成长和提升，相信2016年便会很好体现出来，为今后5至10年发展打下良好基础，我对未来充满信心。」

△肖董在香港联交所为航标控股上市敲锣

　　3超级联系人——

　　内企走出去??港是桥头堡

　　中国内地经济市场和金融市场都不断开放，惟香港作为中国内地与世界的「超级联系人」的功能依然存在。随着一带一路战略的逐步推进，正如行政长官梁振英日前所言，本港要强化「超级联系人」的功能。

　　港最优势是一国两制

　　不少学者均指出，香港的最大优势是「一国两制」，即「一国」与「两制」的双重优势。航标控股（1190.HK）于3年前来港挂牌，主席兼行政总裁肖智勇说：「内地企业在港上市有两大资源，即背靠大陆与依托香港资本市场平台。香港是企业走出去发展的最佳立脚点和桥头堡。」

　　谈到选择来港上市的战略考虑，肖智勇表示，A股和港股市场的开放程度和市场成熟度仍有距离，航标的主要客户在海外，作为全球资本最开放的地区之一，香港平台让更多客户认识到集团。他说：「香港是很开放、很具规模的资本市场，香港经济在东南亚以至全球的开放度最高，影响力最大，集团期望依托香港平台扩大销售渠道。因此，香港是将品牌扩至世界各地很好的跳板，很好的桥头堡。」

　　港市场发债发股较易

　　肖智勇又强调，在港股市场再融资功能远较内地强大。他说：「A股上市的市盈率高，但也有不足的地方，来港上市走对路了。香港上市平台的再次融资功能比较强。A股市场的上市公司增发股票和再发债都很难；在香港，只要有好项目和好增长点，发债发股较容易。」至于新加坡以至美国资本市场，他认为与中国企业关联度不高，文化联系不紧密，对卫浴工艺品没有优势。

　　（via.香港商报记者黄兆琦）

　　（发布日期：2015.08.14）